Forex Trading Tool Equity Management

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El comercio de divisas le permite comprar y vender divisas, similar al comercio de acciones, excepto que usted puede hacerlo las 24 horas del día, cinco días a la semana, tiene acceso al margen de comercio, y ganar exposición a los mercados internacionales. FXCM es una agencia de corretaje forex líder. Ejecución Justa y Transparente Desde 1999, FXCM se ha propuesto crear la mejor experiencia de trading en línea en el mercado. Hemos sido pioneros en el modelo de ejecución forex No Dealing Desk, proporcionando una ejecución competitiva y transparente para nuestros operadores. Servicio de atención al cliente galardonado Con una educación comercial de alto nivel y herramientas poderosas, guiamos a miles de comerciantes a través del mercado de divisas, con un servicio al cliente las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Descubre la ventaja de FXCM. Promedio de los diferenciales: Los diferenciales promedio ponderados en función del tiempo se derivan de los precios negociables en FXCM desde el 1 de abril de 2016 hasta el 30 de junio de 2016. Las cifras de spread son sólo informativas. FXCM no se hace responsable de errores, omisiones o demoras o de acciones basadas en esta información. Live Spreads Widget: Los spreads dinámicos en vivo son los mejores precios disponibles de la ejecución de FXCMs No Dealing Desk. Cuando se muestran los diferenciales estáticos, las cifras son medias ponderadas en función del tiempo derivadas de los precios negociables en FXCM desde el 1 de abril de 2016 hasta el 30 de junio de 2016. Los diferenciales mostrados están disponibles en las cuentas basadas en comisiones Standard y Active Trader. Las cifras de propagación son sólo con fines informativos. FXCM no se hace responsable de errores, omisiones o demoras, ni de acciones basadas en esta información. Mini cuentas: Las cuentas Mini ofrecen 21 pares de divisas y predeterminan la ejecución de la mesa de negociación donde están prohibidas las estrategias de arbitraje de precios. FXCM determina, a su sola discreción, lo que abarca una estrategia de arbitraje de precios. Las cuentas de Mini ofrecen spreads más margen de precios. Las cuentas Mini que utilizan estrategias prohibidas o con un patrimonio superior a 20.000 CCY pueden cambiarse a ninguna ejecución de Dealing Desk. Consulte Riesgos de ejecución. Atención al cliente: La negociación de divisas y / o contratos por diferencias en el margen conlleva un alto nivel de riesgo y puede no ser adecuado para todos los inversores. Existe la posibilidad de que usted podría sostener una pérdida en exceso de sus fondos depositados y por lo tanto, no debe especular con el capital que no puede permitirse perder. Antes de decidir negociar los productos ofrecidos por FXCM usted debe considerar cuidadosamente sus objetivos, situación financiera, necesidades y nivel de experiencia. Usted debe ser consciente de todos los riesgos asociados con el comercio en margen. FXCM proporciona asesoramiento general que no tiene en cuenta sus objetivos, situación financiera o necesidades. El contenido de este sitio web no debe interpretarse como un consejo personal. FXCM recomienda consultar con un asesor financiero independiente. Haga clic aquí para leer la advertencia de riesgo completo. FXCM es un Comerciante de la Comisión de Futuros registrado y Comerciante de Divisas al por menor con la Commodity Futures Trading Commission y es miembro de la National Futures Association. NFA 0308179 Forex Capital Markets, LLC (FXCM LLC) es una subsidiaria operativa dentro del grupo de compañías FXCM (colectivamente, el Grupo FXCM). Todas las referencias en este sitio a FXCM se refieren al Grupo FXCM. Tenga en cuenta que la información de este sitio web está dirigida únicamente a clientes minoristas y que algunas de las representaciones aquí contenidas pueden no ser aplicables a los participantes elegibles del contrato (es decir, clientes institucionales) según se define en la secta1 (a) (12). Copia de Copyright 2016 Forex Capital Markets. Todos los derechos reservados. 55 Water St. 50th Floor, Nueva York, NY 10041 Administración de USAMoney en Forex Trading 16.1. Qué es el sistema de gestión de dinero El sistema de gestión de dinero es el subsistema del plan de comercio de divisas que controla cuánto se arriesga cuando recibe una señal de entrada de su sistema de comercio de divisas. Uno de los mejores métodos de gestión de dinero utilizado por muchos comerciantes de Forex profesionales es siempre el riesgo de un porcentaje fijo de su equidad (por ejemplo, 3) por posición. Mediante el uso de este método de un comerciante aumenta gradualmente el tamaño de sus operaciones, mientras que él está ganando y disminuye el tamaño de sus operaciones cuando está perdiendo. Aumentar el tamaño de las apuestas durante una racha ganadora permite un crecimiento geométrico de la cuenta de los comerciantes (también conocida como combinación de beneficios). Disminuir el tamaño de las apuestas durante una racha de derrotas minimiza el daño a la equidad de los comerciantes. Usted puede ver la demostración interactiva de esta técnica abriendo el simulador de comercio de divisas (Nota: El tamaño de esta página es 0,6 Mbs y requiere que tenga instalado Flash y Javascript habilitado en su navegador). Trading en forex permite multiplicar su cuenta en el tiempo - o para hacer crecer geométricamente. El crecimiento geométrico del capital se produce cuando los beneficios son reinvertidos en el comercio lo que conduce a tomar posiciones progresivamente más grandes y, en consecuencia, a mayores ganancias y pérdidas. El ritmo en el que la cuenta crece está controlado por el tamaño de los beneficios y por su frecuencia (que siempre debe ser recordado por los desarrolladores de sistemas de comercio de divisas). Mientras que el crecimiento geométrico de la equidad puede y debe ser suave (es decir consistente), algunos comerciantes intentan acelerarlo inflacionando artificialmente el tamaño de sus beneficios arriesgando los porcentajes muy altos de su cuenta. Debido a que la secuencia real de las operaciones ganadoras y perdedoras nunca puede predecirse de antemano, tal práctica resulta en un comportamiento de transacción muy errático (es decir, fluctuaciones bruscas de acciones). Entre otras cosas, esta práctica traiciona a los comerciantes la falta de confianza en sus sistemas de comercio a largo plazo potencial de ganancias. Mientras el comerciante confía en su sistema de comercio puede arriesgar pequeños porcentajes (1 a 3) de su cuenta en cada comercio y simplemente ver el sistema realizar su potencial. Cabe señalar que sólo el crecimiento del capital geométrico permite hacer retiros de beneficios regulares de una cuenta (como un cierto porcentaje de la equidad) sin afectar seriamente a una capacidad de hacer dinero de los sistemas de negociación. Esto contrasta fuertemente con el sistema de gestión de dinero con apuesta fija (por ejemplo, siempre el riesgo 500 por comercio) cuyas ganancias crecen aritméticamente y cada retirada de la cuenta pone al sistema un número fijo de operaciones rentables en el tiempo. Tanto la gestión del dinero adecuado y sistema de comercio de sonido son necesarios para un crecimiento de capital geométrico suave. La velocidad y la suavidad del crecimiento de las cuentas dependen de cuánto se arriesgue por el comercio (según lo establecido por el sistema de gestión de dinero) y en la exactitud de los sistemas de negociación y los parámetros de rentabilidad (expectativa matemática de los sistemas de negociación). Además del control de las fluctuaciones de capital, fijando un porcentaje fijo del capital a ser arriesgado en cualquier comercio, el sistema de gestión de dinero también puede reducir las oscilaciones de capital a través de la diversificación (dividir su capital de riesgo entre pares de divisas / sistemas de negociación no relacionados). Cita: "el análisis es la puerta a las riquezas fabulosas, mientras que la gestión del dinero es la clave que abre esa puerta". Robert Balan, en su libro, quotElliott principio de onda aplicado a los mercados de divisas quot. 16.2. Cuánto Riesgo Cita: no hay retorno sin riesgo, la primera regla de las 9 Reglas de Gestión de Riesgos, por RiskMetrics. Trading en el mercado de divisas puede ser un negocio muy rentable. Armados con este hecho algunos comerciantes comienzan determinado a hacer enormes sumas de dinero en el menor tiempo posible - por arriesgar demasiado. En otras palabras, apuntan a un crecimiento geométrico rápido de sus cuentas sin tener en cuenta la suavidad de la curva de equidad. Hacer tan invariablemente resultados en retiros severos o completa eliminación-como se puede ver fácilmente si ingresa valores mayores de 10 como el ldquoPercent Riskedrdquo en el simulador de comercio de divisas (Nota: El tamaño de esta página es 0,6 Mbs y requiere Que tiene Flash instalado y Javascript habilitado en su navegador) y modelar algunos escenarios de equidad con esta configuración. Arriesgar un alto porcentaje de su cuenta podría, de hecho, tener un efecto dramático en el crecimiento geométrico del saldo de su cuenta a muy corto plazo. Sin embargo, las rachas ganadoras (por mucho tiempo) siempre son seguidas por las rachas perdidas (aunque cortas) y gran parte de lo que se ldquogivenrdquo por los altos porcentajes es muy probable que se ldquotaken awayrdquo por los mismos porcentajes. Por ejemplo, si corre el riesgo de 25 de su saldo de cuenta por operación con la exactitud del sistema de 50 y la relación de pago de 2, puede esperar duplicar su cuenta en 6 operaciones (como se puede ver en el quotExp de operaciones a la celda TRquot en la Simulador de comercio de divisas cuando se utiliza dicha configuración). También puede esperar a dar más o todos estos beneficios en los próximos comerciantes ndash como los mismos porcentajes ahora cortar profundamente en sus ganancias cuando su sistema de comercio genera señales perdidas. Ahora trate de imaginar cómo se sentiría si su coche se acelera a 500 millas por hora en unos segundos y luego de repente se invierte y vuelve a la misma velocidad. Usted obtendría un efecto similar en sus sentimientos o sus inversores si obtuvo su cuenta hasta 100 en unos pocos comercios y, a continuación, perdió todas las ganancias en las operaciones muy próximos. Ciertamente paga para mantener la velocidad (por ciento arriesgado) de su coche (sistema de comercio de divisas) dentro de la razón para que pueda llegar a su destino (por ejemplo, duplicar el saldo de su cuenta) sin someter su bienestar emocional y financiero a los riesgos excesivos Su fortaleza financiera y emocional tiende a ser limitada. En los porcentajes más bajos de la equidad arriesgó una racha ganadora o perdedora simplemente no tiene como impacto espectacular en la curva de equidad que resulta en una apreciación más suave del capital (y mucho menos estrés para el comerciante o para el inversor). Esto se debe a que cuando se arriesga a pequeñas fracciones de su patrimonio (hasta 3) cada operación se da menos quotpowerquot afectar la forma de su curva de equidad que conduce a menores retiros y, en consecuencia, mayor capacidad de capitalizar en las señales ganadoras en el futuro. En otras palabras, el tamaño de las deducciones es directamente proporcional al porcentaje de riesgo. Puede ver esto si introduce valores progresivamente más grandes en el quotPercent Riskedquot archivado en el simulador de comercio de divisas y luego compare los Drawdowns máximos resultantes (en quotMax DrawDown en el campo quot) para cada uno de los valores porcentuales que ingresó. Además de ser directamente proporcional a los riesgos, las deducciones son inversamente proporcionales a la exactitud ya la relación de pago (promedio de ganancia / pérdida media) de un sistema de comercio (como se puede ver si se introducen diferentes valores de precisión y rentabilidad en el forex Simulador de comercio). Esta relación se puede ver claramente con la ayuda de las tres gráficas 3D que se muestran a continuación que representan el efecto combinado de la relación de pago y la precisión de un sistema de comercio en el porcentaje máximo de reducción, como se ve durante 15.000 escenarios de comercio modelado en el simulador de comercio de divisas (5.000 para cada uno de los tres diferentes ambientes de riesgo arriesgado quotperecent que se probaron - 1, 3 y 5). Click para agrandar. Quote: quot..the retorno final es sólo una función de lo bien que le gustaría dormir por la noche, Thomas Stridsman, en su libro Quotrading Systems That Work: Construcción y Evaluación de Sistemas de Comercio Efectivo quot. Una reducción es la distancia desde el punto más bajo entre dos máximos consecutivos de acciones hasta el primero de estos máximos. Por ejemplo, si su cuenta aumenta de 10.000 a 15.000 (primer valor de capital) y luego cae a 12.000 (el punto más bajo entre los máximos de acciones) y luego se eleva de nuevo a 20.000 (segundo mayor) su rebaja será 3.000 (15.000-12.000) o 20 (3.000 / 15.000). Al decidir sobre el porcentaje a ser arriesgado en cada comercio debe tener en cuenta que a medida que la reducción crece aritméticamente. Los beneficios (y la fortaleza psicológica para atenerse al sistema) necesarios para salir de él aumentan geométricamente (como se puede ver en la tabla de abajo). También puede utilizar la siguiente calculadora para modelar el efecto de una racha de pérdidas sobre el patrimonio y los beneficios necesarios para recuperar la pérdida. El quotquot representa el porcentaje de la equidad arriesgada por comercio. El quotquot representa el número de pérdidas consecutivas. La columna quotlossquot calcula el daño acumulativo al capital en términos porcentuales. La columna quotrecoupquot muestra cuánto beneficio se requiere para regresar al breakeven. Alternativamente, sólo puede introducir el valor de la pérdida en la celda debajo del encabezado quotLossquot para calcular el tamaño del beneficio necesario para recuperarla. Click para agrandar. Como se puede ver fácilmente de la calculadora anterior sólo toma unos pocos oficios para dañar gravemente sus perspectivas como un comerciante de divisas - si usted arriesga demasiado en su comercio. Con esta información en mente lo mejor es siempre arriesgar un máximo de 1 de la equidad si está administrando el dinero de otras personas y un máximo de 3 de la equidad si usted está negociando con sus propios fondos. Como regla general, cuanto mayor sea la exactitud de un sistema de comercio y cuanto mayor sea su relación de pago, más seguro será el riesgo más por comercio. Este principio es la base para la calculadora de gestión del dinero (Nota: Esta calculadora requiere que Javascript esté habilitado en su navegador) ubicado en la sección de herramientas de forex del sitio. Lo mejor es no confiar demasiado en la probabilidad teórica de que un gran número de operaciones perdidas suceda en una fila. En otras palabras, porque la probabilidad de que unas pocas pérdidas ocurran en una fila es muy baja no significa que esto no puede suceder en su comercio. Suponga que el comercio de un sistema que genera 60 operaciones ganadoras de 100 en promedio. La probabilidad de un comercio provechoso es siempre 60, mientras que la probabilidad de un comercio que pierde es siempre 40 con tal sistema. La probabilidad de 5 pérdidas consecutivas se puede calcular multiplicando 0,4 veces por sí misma o 0,40,40,40,40,4, lo que resulta en 1,02. Incluso si la probabilidad de aproximadamente un uno por ciento parece muy remota esto no es una probabilidad cero y muy probable que ocurra en el comercio real - como verá rápidamente si el modelo sólo unos pocos escenarios de equidad en el simulador de comercio de divisas con la precisión del sistema establecido en 60 (asegúrese de revisar la celda "QuotMax. Consec. Lossesquot"). Por otra parte, dado que el resultado de cualquier comercio único puede ser considerado al azar no hay nada en el mundo que puede garantizar que sus sistemas de los próximos cinco oficios no serán todas las pérdidas o todos los beneficios, para el caso. Por lo tanto, lo mejor es estar preparado para un resultado de este tipo por adelantado, arriesgando menos de su cuenta por cada comercio. Muy relacionado con esto es la idea de la suerte en el comercio, que se puede definir como el agrupamiento de gran número de operaciones rentables en períodos estrechos de tiempo. Por ejemplo, puede generar fácilmente una cadena de 12 operaciones ganadoras en el simulador de comercio de divisas con la precisión del sistema establecida en 60. La probabilidad de un evento de este tipo es igual a 0,6 elevado a la potencia 12 o 0,2 o 1 en 500. A pesar de una probabilidad tan baja que puede esperar ver 12 o más ganadores sucesivos en su comercio (asegúrese de comprobar el quotMax. Consec. Winsquot celda en el simulador de comercio de divisas como realizar la simulación anterior) cuando el comercio con el tiempo suficiente Un sistema que tiene una tasa de éxito igual a 60. Incluso si el efecto a corto plazo sobre la equidad (y la moral del comerciante) de una serie tan larga de operaciones exitosas puede ser bastante dramático, desempeña poco papel en el éxito a largo plazo como un Comerciante de divisas En otras palabras, el hecho de que su sistema de comercio acaba de generar una larga carrera de operaciones rentables no dice mucho acerca de su potencial de ganancias a largo plazo, que en su lugar debe ser medido por su expectativa matemática. Sistema de gestión de dinero es similar al sistema de comercio de divisas en que se adhieren a ella es vital para el éxito a largo plazo en el comercio de divisas. Una vez que se decida sobre el porcentaje de capital que se arriesga por posición que nunca debe desviarse de este número y tratar de permanecer lo más cerca posible de ella - no importa cuán malo o bueno es el rendimiento del sistema. Esta pregunta se vuelve especialmente importante cuando se decide sobre el tipo de cuenta que se abre - si se trata de una mini o una cuenta comercial estándar. Como se puede ver en la calculadora de eficiencia de asignación (Nota: Esta calculadora requiere que Javascript esté habilitado en su navegador) las mini cuentas son muy superiores a las cuentas estándar (especialmente con saldos de cuenta inferiores a 50.000) cuando se trata de cumplir con las restricciones de Tanto su sistema de gestión de dinero (arriesgado) y su sistema de comercio (tamaño de la stop-loss). Nota: Al seleccionar el tipo de cuenta, debe prestar mucha atención al nivel de apalancamiento que ofrece su corredor de divisas. Incluso si el alto apalancamiento (de 1: 100 y más) permite el comercio de lotes múltiples con muy poco dinero de su cuenta, puede ser peligroso cuando le obliga a overtrade - asumir posiciones que el riesgo más que el valor de porcentaje establecido por su dinero sistema de gestión. Por ejemplo, usted puede ser obligado a arriesgar 400 (40 pip stop-loss) en un comercio EUR / USD muy atractivo, mientras que en una cuenta estándar con el riesgo máximo permitido por comercio establecido en 3 de 10.000 o 300. La única manera de pegar A su sistema de gestión del dinero sería para evitar este comercio y por lo tanto socavar su rentabilidad de los sistemas (y su moral). Usted no necesitaría evitar esta señal o utilizar la parada-pérdida más pequeña que la sugerida por su sistema si usted negoció en la mitad del apalancamiento (que significaría solamente 200 riesgo por comercio) o si usted negoció en una mini cuenta por completo - como se demuestra Por el calculador de eficiencia de asignación. 16.3. Expectativa matemática de un sistema de comercio de Forex Expectativa matemática de un sistema de comercio de divisas es la cantidad de capital arriesgado que puede esperar ganar por el comercio en promedio. Se puede calcular la expectativa matemática de un sistema mediante la siguiente fórmula: Exectación matemática (1 ganancia media / pérdida media) (precisión del sistema) -1 Esta fórmula requiere que se tenga en cuenta tanto la tasa de éxito (porcentaje de señales ganadoras) (Promedio de ganancia / pérdida promedio) de cualquier sistema de comercio al estimar su potencial de ganancias a largo plazo. Por ejemplo, un sistema con una precisión de 50 y la relación de recompensa de 2 a 1 tiene la expectativa igual a 0,5. Esto significa que usted puede esperar ganar 50 de la cantidad que usted arriesga por el comercio en promedio. Si usted arriesga 2 de su capital por el comercio usted puede esperar ganar 1 por comercio (50 de 2) en promedio con tal sistema. Expectativa matemática negativa (por ejemplo, ruleta de casino) significa que perderá su dinero a largo plazo no importa cuán pequeñas o grandes sean sus posiciones. La expectativa cero significa que usted puede esperar que su cuenta fluctúe alrededor de breakeven para siempre. Quote: quotThe diferencia entre una expectativa negativa y positiva es la diferencia entre la vida y la muerte. No importa tanto lo positivo o negativo de su expectativa es lo que importa es si es positivo o negativo. Ralph Vince en su libro quot. La Matemática de la Gestión del Dinero: Técnicas de Análisis de Riesgo para los Comerciantes quot. Puede modelar varios escenarios de desarrollo de la equidad bajo las expectativas matemáticas positivas, negativas o nulas, introduciendo la siguiente precisión y los valores de pago en los controles del sistema en el simulador de comercio de divisas: Esta calculadora demuestra el valor de dejar que sus beneficios se ejecuten y cortar su Pérdidas cortas cuando usted comienza a negociar y donrsquot todavía tiene un sistema de comercio de divisas confiable a seguir. Cuando usted comienza a negociar su exactitud tiende a ser bajo. Para compensar el mayor número de pérdidas que absolutamente tiene que dejar que sus beneficios funcionan y mantener las pérdidas pequeñas. Esto asegurará que los beneficios de los pocos ganadores que son capaces de capturar más que cubrir la pérdida total de todas las pérdidas que usted toma. No permitir que sus beneficios para ejecutar al comienzo de su carrera comercial sería simplemente quotsuicidalquot. Esto se reduce a la selección de los oficios sólo con altos índices de recompensa / riesgo. Esto ayudará a mejorar su relación de pago y, por lo tanto, su potencial de ganancias. Como se puede ver también a partir de los valores iniciales de la calculadora anterior, los sistemas con diferentes relaciones de precisión y rentabilidad pueden tener expectativas matemáticas idénticas. Esto significa, por ejemplo, que a largo plazo el beneficio que se puede obtener con el sistema que es el primero de la tabla será igual al beneficio que se obtendrá utilizando el segundo sistema, incluso si el segundo sistema es el doble Precisa como la primera. Puede comparar el desarrollo de las acciones de ambos sistemas utilizando el simulador de diversificación de divisas (Nota: El tamaño de esta página es de 0,7 Mbs y requiere que tenga instalado Flash y habilitado en su navegador). Introduzca 40 en campo de exactitud quotpast para el sistema A y 80 para el sistema B. La proporción de pago debe establecerse en 3 para A y 1 para B y establecer el quotPercent Riskedquot en 1. Si desea comparar B con un sistema de comercio más diferente Puede introducir 20 como la precisión y 7 como la relación de pago en el panel de control As. Cuanto más se acerque el desempeño de la equidad simulada (mostrado en el campo Exactitud Virtual exacta) a la exactitud pasada de cada uno de los sistemas, más claro verá que ambos sistemas tienden a converger en el mismo nivel de equidad final. Debido a que el crecimiento del capital geométrico depende en gran medida de la frecuencia de los beneficios - cuando se aumenta el porcentaje arriesgado - un sistema con una precisión considerablemente superior superará a un sistema menos preciso, incluso si ambos tienen expectativas matemáticas idénticas. Esta es una de las razones para esforzarse por la mayor tasa posible de precisión en su comercio. La otra razón es que la duración y el tamaño de la reducción (tanto en términos absolutos como porcentuales) tienden a ser mucho mayores con los sistemas de precisión más bajos, lo que conduce a proporciones de recompensa a riesgo más bajas - como se puede ver rápidamente si se comprueba el tiempo de extracción, El quotMax Drawdownquot y los campos quotMax Drawdownquot en el simulador de diversificación cuando realice la simulación descrita anteriormente. Como tercera razón, siempre es necesario dar a un sistema de comercio un cierto quotroom para el error en el comercio de la vida real - o excpect él al comercio con la exactitud más baja que la exactitud pasada. Muy baja precisión y sistemas de alta rentabilidad no ofrecen esto - lo que significa que usted debe estar preparado para sentarse a través de rachas perdedoras muy largas antes de ver cualquier beneficio. En contraste, una mayor exactitud de los sistemas de comercio de divisas hacen que el comercio de divisas menos estresante, asegurando que usted tome más pequeños, pero mucho más beneficios regulares. Es lógico que cuanto mayor sea la expectativa matemática de un sistema de comercio más rápido crecerá su cuenta. Los sistemas de negociación muy buenos tienen una expectativa matemática cercana a 0,8. Definición común de un sistema de comercio excelente es que su relación de pago es un punto mejor que la relación de pago de un sistema de breakeven con la precisión de un 10 por ciento menos. Por ejemplo, la relación de recompensa para un sistema de equilibrio con una tasa de éxito de 40 es 1,5, por lo tanto un sistema óptimo con una precisión de 50 tendrá una relación de rentabilidad de 1,51 2,5. La siguiente calculadora le permite calcular la relación de recompensa para un sistema de equilibrio y un sistema óptimo: Cita: La primera parte del diseño de su sistema debe centrarse en la construcción de la mayor expectativa posible en su sistema por Van K. Tharp en su informe especial sobre el dinero Gestión quot. Usted puede obtener la medida más confiable de la expectativa mecánica de un sistema de comercio cuando se puede traducir en código de computadora. Un ejemplo de un sistema de comercio simple que puede ser fácilmente backtested para calcular su expectativa es el sistema de crossover promedio móvil. La mayoría de los paquetes avanzados de gráficos de forex (por ejemplo, FXtrek IntelliChart Copyright 2001-2007 FXtrek, Inc.) permiten construir sistemas de negociación completamente mecánicos y retrocederlos sobre datos de precios históricos. Si está utilizando herramientas de análisis técnico interpretativo en su comercio (como los patrones de precios, las líneas de tendencia) sólo puede generar las estadísticas necesarias para el cálculo de su expectativa de sistemas utilizando la información de su registro de comercio - trade su sistema de comercio en una cuenta de demostración). Sin embargo, dado que estas estadísticas se generan utilizando métodos de análisis interpretativo, su validez permanecerá igual si continúa interpretando las formaciones de precios exactamente de la misma manera que lo hizo antes. Debido a que las señales de los sistemas de negociación mecánica nunca están abiertas a una interpretación conflictiva, su expectativa matemática es una medida más confiable del desempeño del sistema futuro que la expectativa de los sistemas de comercio interpretativo. 16.4. Diversificación en el comercio de divisas La diversificación es la distribución del capital de riesgo a través de pares de divisas no vinculados y / o sistemas de negociación con el propósito de aumentar la consistencia del desempeño comercial. Por ejemplo, si cambia un sistema en dos pares de divisas no relacionadas, puede protegerse contra las largas franjas perdedoras que cualquiera de estos pares puede pasar por su cuenta. Cuando se obtiene una señal de pérdida en el primer par, el segundo par podría generar un comercio ganador que cubrirá la pérdida del primer par o viceversa. Al dividir el capital de riesgo (de su capital) entre dos pares puede estar seguro de que cuando ambos pares generan operaciones perdedoras al mismo tiempo su riesgo total no excederá el valor máximo establecido por su sistema de gestión de dinero. De esta manera usted puede lograr una apreciación de capital más suave de lo que sería capaz de hacer si usted cambió sólo un par. Para una demostración interactiva de este concepto, visite el simulador de diversificación de divisas. Cabe señalar que esta calculadora asume una correlación cero entre los pares o sistemas (más sobre la correlación a continuación). Asegúrese de comparar los valores en las celdas de consistencia para cada uno de los pares cuando se comercializan por separado con el valor de consistencia logrado al intercambiarlos juntos (en la columna "AmapBquot"). La consistencia combinada casi siempre excederá la consistencia de cualquiera de los pares cuando se negocian individualmente. Los pares o los sistemas más independientes que usted agrega a su lista de la mejor protección que usted puede tener contra el riesgo. Por ejemplo, cuando se negocia un sistema de negociación en dos pares de monedas absolutamente descorrelacionados, se disminuye la probabilidad de un comercio perdedor (dos pares que generan una pérdida de comercio simultáneamente) por el valor porcentual igual a la exactitud de los sistemas. Supongamos que su sistema tiene la tasa de éxito de 60, por lo tanto la probabilidad de una pérdida de comercio para cada par es 40. La probabilidad de que ambos pares generará una señal perdida se calcula multiplicando 40 por sí mismo - lo que resulta en 16. Este es el 60 Disminución (24 / 400,6) en la probabilidad de una pérdida de comercio lograda cuando se intercambian ambos pares simultáneamente. Si su sistema tiene una tasa de éxito de 70, puede reducir la probabilidad de una pérdida de 70 si negocia dos pares no relacionados en lugar de uno. La probabilidad de que una pérdida de comercio ocurran para ambos pares al mismo tiempo es 9 (3030), que es una disminución de 70 en la probabilidad de una pérdida si se negocia sólo un par (21 / 300,7). Voy a anotar que incluso si se diversifica en dos o más débiles correlacionados monedas / sistemas de comercio, esto no eliminará las retiradas por completo. Sin embargo débil es la correlación entre los pares o los sistemas comerciales, es probable que pasen por la racha de pérdidas de una vez, en algún momento de la negociación. Puede ver esto modelando el desempeño de dos sistemas comerciales similares con la ayuda del simulador de diversificación de divisas (por ejemplo, ajuste la precisión a 40 y la relación de pago a 2 para A y B) y verificando si la curva amarilla del gráfico DRADOWN se está moviendo En sincronía con las otras dos curvas. Hay una relación débil entre dos pares si el valor absoluto de su coeficiente de correlación (usualmente denotado por r) no excede de 0,3 (es decir, puede ser cualquier cosa de -0,3 a 0,3). Existe una relación de resistencia media cuando el valor absoluto del coeficiente es superior a 0,3 pero inferior a 0,5. Existe una fuerte relación entre dos pares si r es mayor que 0,5 en términos absolutos (es decir, mayor que 0,5 o menor que ndash0,5). Se dice que las monedas están altamente correlacionadas si el valor absoluto de su coeficiente de correlación es igual o mayor que 0,8. Puede visualizar estos conceptos con la ayuda del simulador interactivo de correlación. Supongamos que el comercio de dos pares de divisas que están muy positivamente correlacionados como el EUR / USD y el GBP / USD (diario r es igual a 0,8 en promedio ). Cuando obtenga una señal de venta por EUR / USD, es probable que su sistema genere la misma señal para el GBP / USD. Si la primera señal da como resultado una pérdida esto aumenta la probabilidad de que la segunda señal tampoco sea rentable. Lo mismo ocurre si se están negociando pares muy negativamente correlacionados con el mismo sistema, como EUR / USD y USD / CHF (r diaria es igual a -0,9 en promedio). La venta de un lote de EUR / USD y la compra de un lote de USD / CHF al mismo tiempo (por ejemplo, en la ruptura de una línea de tendencia que por lo general es simplemente una imagen especular de la línea de tendencia visible en el gráfico de otras parejas - 0,9 en el simulador de correlación y notar cuán similares son las líneas de tendencia imaginarias para A y B) equivale aproximadamente a la venta de 2 lotes de EUR / USD o la compra de 2 lotes de USD / CHF individualmente - sin reducción del riesgo en absoluto. A través de la experiencia amarga, he aprendido que un error en la correlación de posición es la raíz de algunos de los problemas más graves en el comercio. Si usted tiene ocho posiciones altamente correlacionadas, entonces realmente está negociando una posición que es ocho veces más grande. Bruce Kovner en Jack D. Schwagers libro quotMarket Wizards: Entrevistas con Top Traders quot. Por el contrario, cuando intercambias dos pares no correlacionados o vagamente correlacionados, puedes esperar que tu sistema se desempeñe de manera diferente en cada par, lo que debería resultar en un rendimiento comercial más suave. Por ejemplo, usted puede comprar un toque de una línea ascendente en un par (por ejemplo, USD / JPY) y vender la parte superior del rango en otro par no relacionado (por ejemplo, GBP / CHF, que tiene un r promedio de 0,3 con USD / JPY ) Sin tener que preocuparse de que la evolución de los precios en USD / JPY pueda convertirse en GBP / CHF (o al revés) y, al hacerlo, estropear toda su configuración comercial. Como la mejor alternativa siguiente, puede reducir el riesgo abriendo operaciones opuestas en los pares correlacionados positivamente o en las operaciones de la misma dirección en los pares negativamente correlacionados - usando un sistema diferente para cada uno de los pares, como se describe a continuación. Otra forma en que puede utilizar la correlación es seleccionar entre los pares altamente correlacionados que el par que ofrece el mayor potencial de recompensa en las condiciones actuales del mercado y el comercio sólo él. Puede supervisar las correlaciones entre los pares de divisas que intercambia utilizando la información de la página de correlaciones monetarias (que contiene los datos de correlación más actualizados de los pares de divisas comúnmente negociados). Voy a notar que lo mejor es mantener el número de pares de divisas en su cartera a un mínimo, porque el número de las correlaciones a ser rastreadas y el tiempo necesario para ello se eleva geométricamente con la adición de cada nuevo par. La fórmula para calcular el número de correlaciones entre n número de pares es n (n-1) / 2. Puede comenzar con un par de divisas y aumentar gradualmente hasta un máximo de cuatro pares (con 6 correlaciones para supervisar) a medida que crece su experiencia. Cuando se diversifica en diferentes sistemas de negociación, debe buscar una combinación de sistemas que resulte en la correlación más baja posible entre sus retornos. Lo ideal sería intercambiar sólo dos sistemas que están perfectamente correlacionados negativamente (r-1). Esto significa que cada vez que un sistema generaba una señal perdida, el otro produciría una señal ganadora y viceversa. Ejemplos de esta posible combinación son un sistema de reversión media (por ejemplo, RSI) y un sistema de tendencias (por ejemplo, Media móvil) - para más ejemplos, consulte Richard L. Weissmans libro quotMechanical Trading Systems: Pairing Trader Psychology with Technical Analysis quot. Si pudiera encontrar una combinación perfecta de sistemas, no vería una sola pérdida (como su resultado neto) porque la pérdida de un sistema siempre estaría cubierta por el beneficio del otro. Puedes ver cómo funciona esto si ingresas menos uno en la casilla quotTarget Correlationquot en el simulador de correlación del sistema (Nota: El tamaño de esta página es 0,7 Mbs y requiere que tengas Flash instalado y Javascript activado en tu navegador). En la práctica, es extremadamente difícil encontrar sistemas perfectamente correlacionados negativamente. Sin embargo, incluso si los sistemas negociados están ligeramente correlacionados negativamente, el comerciante puede esperar beneficiarse de la reducción del riesgo ofrecida por la diversificación. Quote: quotThe correlaciones de los diferentes sistemas de mercado puede tener un profundo efecto en una cartera. Es importante que se dé cuenta de que una cartera puede ser mayor que la suma de sus partes (si las correlaciones de sus componentes son lo suficientemente bajas). It is also possible that a portfolio may be less than the sum of its parts (if the correlations are too high).quot Ralph Vince in his book quotThe Mathematics of Money Management: Risk Analysis Techniques for Traders quot. 16.5. Mastering Money Management in Forex Trading The key to mastering money management is shifting your attention from the dollar value of your profits and losses to their percentage value of your account balance . Once you have trained yourself to think of your profits and losses exclusively in percentage terms it will be a simple mathematical task to stick to your money management system (e. g. just enter your constraints into the money management calculator and it will give you the number of lots to trade). As your account grows this practice will help you to avoid the hesitation in placing the trades when the absolute value of the dollars risked becomes very large - since you will know at that moment that you are still risking no more than amount dictated by your money management system (which will have played a major role in getting your account to that level in the first place). You should also remember that the outcome of any single trade is almost always random. It is, therefore, not practical to attach yourself too strongly - either emotionally or financially (by risking too much)- to the result of any one trade or a series of trades. This concept of randomness is incorporated into all the trading simulators on this site which use random number generators to determine if any single trade is profitable or not. As with the forex trading system. you can receive protection from your own destructive tendencies by closely following your money management system. It will protect you from greed and pride (which always demand that you overtrade) when your system generates unusually large number of winning signals in a row. It will also protect you from trader paralysis (inability to open new positions) when your system goes through a losing streak because you will know that, as long as you risk a small fraction of your equity per each trade (as is set by your money management system) and use a currency trading system with positive mathematical expectation, no string of losses can wipe out your trading account. Lot size calculator for good money management Joined Oct 2007 Status: my brain has a mind of its own 166 Posts In my estimation, 80 of the threads on systems seem to discuss finding the best entry rather than discussing money management. Para mí esto parece un poco mal dirigido porque incluso las entradas sub-óptimas pueden ser muy rentables con la gestión del dinero adecuado. Más esfuerzo puesto en manejar el dinero, calculando un stop-loss óptimo y limitando pérdidas resultará en mayores beneficios a largo plazo para usted. Cuando escucha frases como quotonly riesgo 2quot qué significa esto para usted Significa el uso 2 de su equidad para comprar la moneda Significa sólo permitir que 2 de su equidad estar en riesgo de pérdida La cantidad arriesgada incluyen beneficios de operaciones abiertas y Cómo sabes qué stop-loss usar Si tienes una pérdida de stop de 30 pips, cuál debería ser tu tamaño de lote Si sólo quieres arriesgar 2 pero necesitas una pérdida de stop de 100 pip, cuál debería ser tu tamaño de lote Si lo hicieras Como respuestas a estas preguntas, tal vez el porcentaje de modelo de equidad podría ser para usted. Por qué utilizar el porcentaje del modo de patrimonio? Utilizando este modelo, sólo corre el riesgo de un porcentaje de su patrimonio en cada posición, lo que significa que su riesgo es proporcional a su patrimonio y siempre que se adhieren a la parada-pérdida que elija, están protegidos de la ruina financiera y sólo tienen El potencial de perder la cantidad arriesgada. Por ejemplo, usando la hoja de cálculo adjunta, si usted estaba arriesgando 5 de 500 acciones con una pérdida de 40 pip stop su tamaño de lote sería .06 de un lote. Si su capital era 100.000 con el mismo riesgo y la pérdida de la parada su tamaño del lote sería 12. Así que, al asegurarse de que asignar un porcentaje de la equidad a un comercio y luego determinar el tamaño del lote de su stop-loss pip tamaño, Que el comercio con los ojos abiertos y eliminar las conjeturas. Utilizo esta hoja para calcular los tamaños de lote para un comercio de pips de riesgo y stop-loss. Se puede utilizar para cualquier par de divisas pero necesitará ajustar el valor de spread y pip para su moneda. Si el nivel de riesgo es demasiado alto, ajústelo en consecuencia. Una pérdida de paro más amplia reduce su beneficio y ajusta el tamaño del lote en consecuencia. Si le gusta colocar una pérdida de stop detrás de un nivel de fibo o un nivel de soporte / resistencia, introduzca sus pips de pérdida de parada en la hoja de cálculo y la hoja de cálculo le dará el tamaño de lote correspondiente para su riesgo. Se supone que un lote estándar es de 100.000 por lo que si utiliza un tamaño de lote diferente el ajustarlo en consecuencia. Cómo funciona? Simplemente toma su capital, riesgo, valor de pip, propagación y pérdida de stop para calcular el tamaño del lote. También le da 1/5 tamaños de lote para que pueda realizar varios pedidos de ampliación o reducción. Ejemplo Tiene 5000 en patrimonio y desea arriesgar 5. El valor de pip es de 10 en un lote estándar y su spread es de 3 pips (EUR / USD). Su pérdida de stop es de 35 pips. Cuál debe ser el tamaño del lote para su pedido Respuesta: 0.66 (aprox.). La hoja de cálculo también se puede utilizar como un compendio reckoner listo para mostrar cómo las ganancias pequeñas (30 pips) pueden compaginar muy rápidamente a retornos significativos. Estoy abierto a sugerencias y maneras de mejorar la hoja de cálculo, así que si usted tiene alguna idea o maneras de hacerlo mejor, por favor hágamelo saber. La hoja de cálculo tiene una contraseña para proteger las fórmulas de ser cambiado de forma inadvertida por lo que si desea cambiar las fórmulas a continuación, desbloquear la hoja con contraseña. Actualmente estoy leyendo un muy buen libro sobre MM y encontré su hoja de Excel muy útil. Sin embargo, no entiendo cómo usarlo para ser exactos, permítanme hacerle preguntas para que pueda estar seguro de no confundir cómo utilizar su hoja: 1- Por ejemplo: el nivel 1 de equidad es de 500 USD y quottargetquot es obtener 30 pips , Sin embargo, recojo más pips y llegar a 45 pips. - El nivel 2 de equidad se suponía que era de 530 USD, pero mi actual nivel real de capital es ahora de 545 USD, qué hago? Corro el nivel 2 de capital a los 545 USD o simplemente mantener el quotmapquot planificado y el comercio como objetivo siguiente nivel, el Extra pips ayudando a saltar al siguiente nivel más rápido. Espero que tenga sentido para que pueda entender mi pregunta. Tengo más preguntas pero prefiero ir paso a paso. Esta es una buena pregunta. Acabo de corregir el siguiente nivel. Generalmente sobre una base diaria. Los niveles son sólo una guía. in your case, you would set the level 2 equity to 545 because the percentage of equity determines your lot size. Trader-Info - Forex Trading - Stock Market Trading - Forex Scalping Systems - Forex Automated TRADING SYSTEMS amp METHODS Introduction Quantitative methods for evaluating price movement and making trading decisions have become a dominant part of market analysis. At one time, the only acceptable manner of trading was by understanding the factors that make prices move. and determining the extent or potential of future movement. The market now supports dozens of major funds and managed programs, which account for a sizable part of futures market open interest and operate primarily by decisions based on quottechnical analysis. quot selection, which can require sorting through thousands of individual world equities each day, has become a problem in data reduction finding specific patterns that offer the best expectations of profit. Many commercial participants in the markets. who once restricted research to supply and demand, or institutions once only interested in earnings and debt, now include various technical methods for the purpose of timing or confirming price direction. In many ways, there is no conflict between fundamental and technical analysis. The decisions that result from economic or policy changes are far reaching: these actions may cause a long term change in the direction of prices and may not be reflected immediately. Actions based on long term forecasts may involve considerable risk and often can be an ineffective way to manage a position. Integrated with a technical method of known risk. which determines price trends over shorter intervals, investors at all levels have gained practical solutions to their trading problems. Leverage in the futures markets has a strong influence on the methods of trading. With margin deposits ranging from 5 to 10 of the contract value (the balance does not have to be borrowed as in stocks), a small movement in the underlying price can result in large profits and losses based on the invested margin. Because high leverage is available, it is nearly always used. Methods of analysis will therefore concentrate on short-term price fluctuations and trends, in which the profit potential is reduced. so that the risk is often smaller than the required margin. Futures market systems can be characterized as emphasizing price moves of less than 20 of the contract value. Trading requires conservation of capital, and the management of investment risk becomes essential. Even with the distinction forced by high leverage, many of the basic systems covered in this book were first used in the stock market. Compared with securities. the relatively small number of futures markets offer great diversification and liquidity. The relative lack of liquidity in a single stock lends itself to index analysis, whereas the commodin index. now tradeable as the CRB index, has never become very popular. TECHNICAL VERSUS FUNDAMENTAL Two basic approaches to trading futures are the same as in trading equities: fundamental and technical analysis. In futures, a fundamental study may be a composite of supply and demand elements: statistical reports on production. expected use. political ramifications. labor influences, price support programs, industrial development everything that makes prices what they are. The result of a fundamental analysis is a price forecast. a prediction of where prices will be at some time in the future. Technical analysis is a study of patterns and movement. Its elements are normally limited to price, volume, and open interest. It is considered to be the study of the market itself. The results of technical analysis may be a short or long term forecast based on recurring patterns however, technical methods often limit their goals to the statement that todays prices are moving up or down. Some systems will go as far as saying the direction is indeterminate. Due to the rapid growth of computers, technical systems now use tools previously reserved for fundamental analysis. Regression and cycle (seasonal) analysis are built into most spreadsheet programs and allow these more complex studies, which were once reserved for serious fundamental analysts, to be performed by everyone. Because they are computerized, many technicians now consider them in their own domain. There will always be purists on either side, rigid fundamentalists and technicians, but a great number of professionals combine the two techniques. This book draws on some of the more popular, automated fundamental trading approaches. One advantage of technical analysis is that it is completely self contained. The accuracy of the data is certain. One of the first great advocates of price analysis, Charles Dow. said: The market reflects all the jobber knows about the condition of the textile trade all the banker knows about the money market all that the best informed president knows of his own business, together with his knowledge of all other businesses it sees the general condition of transportation in a way that the president of no sin gle railroad can ever see it is better informed on crops than the farmer or even the Department of Agriculture. In fact, the market reduces to a bloodless verdict all knowledge bearing on finance both domestic and foreign. Much of the price movement reflected in commodity cash and futures markets is anticipatory the expectations of the effects of economic developments. It is subject to change without notice. For example, a hurricane bound for the Philippines will send sugar prices higher, but if the storm turns off course, prices will drop back to prior levels. Major scheduled crop reports cause a multitude of professional guessing, which may correctly or incorrectly move prices just before the actual report is released. By the time the public is ready to act, the news is already reflected in the price. PROFESSIONAL AND AMATEUR Beginning traders often find a system or technique that seems extremely simple and convenient to follow, one that they think has been overlooked by the professionals. Sometimes they are right, but most often that method doesnt work. Reasons for not using a technique could be the inability to get a good execution, the risk/reward ratio, or the number of consecutive losses that occur. Speculation is a difficult business, not one to be taken casually. As Wyckoff said, quotMost men make money in their own business and lose it in some other fellows. quot To compete with a professional speculator, you must be more accurate in anticipating the next move or in predicting prices from current news not the article printed in todays newspaper (quotGovernment Buys Beef for School Lunch Programquot), which was discounted weeks ago, and not the one on the wire service (quot15 Fewer Soybeans and 10 More Fishmealquot) which went into the market two days ago. You must act on news that has not yet been printed. To anticipate changes, you must draw a single conclusion for the many contingencies possible from fundamental data, or 1. Recognize recurring patterns in price movement and determine the most likely results of such patterns. 2. Determine the trend of the market by isolating the basic direction of prices over a selected time interval. The bar chart, discussed in Chapter 9 (quotChartingquot), is the simplest representation of the market. These patterns are the same as those recognized by Livermore on the ticker tape. Because they are interpretive, more precise methods such as point and figure charting are also used, which add a level of exactness to charting. Point and figure charts are popular because they offer specific trading rules and show formations similar to both bar charting and ticker tape trading. Mathematical modeling, using traditional regression or discrete analysis, has become a popular technique for anticipating price direction. Most modeling methods are modifications of developments in econometrics, basic probability and statistical theory They are precise because they are based entirely on numerical data. The proper assessment of the price trend is critical to most commodity trading systems. Countertrend trading is just as dependent on knowing the trend as a trend following technique. Large sections of this book are devoted to the various ways to isolate the trend, although it would be an injustice to leave the reader with the idea that a price trend is a universally accepted concept. There have been many studies published claiming that trends, with respect to price movement, do not exist. The most authoritative papers on this topic are collected in Cootner, The Random Cbaracter of stock Market Prices (MIT Press) more recent and readable discussions can often be found in The Financial Analysts Journal, an excellent resource. Personal financial management has gained an enormous number of tools during this period of computerized expansion. The major spreadsheet providers include linear regression and correlation analysis there is inexpensive software to perform spectral analysis and apply advanced statistical techniques and development software, such as TradeStation and MetaStock, have provided trading platforms and greatly reduced the effort needed to program your ideas. The professional maintains the advantage of having all of their time to concentrate on the investment problems however, the nonprofessional is no longer at a disadvantage because of the tools. RANDOM WALK It has been the position of many fundamental and economic analysis advocates that there is no sequential correlation between the direction of price movement from one day to the next. Their position is that prices will seek a level that will balance the supply demand factors, but that this level will be reached in an unpredictable manner as prices move in an irregular response to the latest available information or news release. If the random walk theory is correct, many well defined trading methods based on mathematics and pattern recognition will fail. The problem is not a simple one, but one that should be resolved by each system developer, because it will influence the type of systematic approaches that will be studied. The strongest argument against the random movement supporters is one of price anticipation. One can argue academically that all participants (the market) know exactly where prices should move following the release of news. However practical or unlikely this is, it is not as important as market movement based on anticipation of further movement. For example, if the prime rate was raised twice in two months, would you expect it to be increased in the third month Do you think that others will have mixed opinions, or that they assess the likelihood of another increase at different levels (i. e. one might see a 25 chance of an increase and another see a 60 chance). Unless the whole market view expectations the same way, then the price will move to reflect the majority opinion. As news alters that opinion the market will fluctuate. Is this random movement No. Can this appear similar to random movement Yes. Excluding anticipation, the apparent random movement of prices depends on both the time interval and the frequency of data used. When a long time span is used, from 1 to 20 years, and the data averaged to increase the smoothing process, the trending characteristics will change, along with seasonal and cyclic variations. Technical methods, such as moving averages, are often used to isolate these price characteristics. The averaging of data into quarterly prices smooths out the irregular daily movements and results in noticeably positive correlations between successive prices. The use of daily data over a long time interval introduces noise and obscures uniform patterns. In the long run, most futures prices find a level of equilibrium (with the exception of the stock index, which has had an upward bias) and, over some time period, show the characteristics of being mean reverting (returning to a local average price) however, short term price movement can be very different from a random series of numbers. It often contains two unique properties: exceptionally long runs of price in a single direction, and asymmetry, the unequal size of moves in different directions. These are the qualities that allow traders to profit. Although the long term trends that reflect economic policy, easily seen in the quarterly data, are not of great interest to futures traders, shortterm price movements caused by anticipation rather than actual events, extreme volatility, prices that are seen as far from value, countertrend systems that rely on mean reversion, and those that attempt to capture trends of less duration have been successful. It is always worthwhile to understand the theoretical aspects of price movement, because it does paint a picture of the way prices move. Many traders have been challenged by trying to identify the difference between an actual daily price chart and one created by a random number generator. There are differences, but they will seem more subtle than you would expect. The ability to identify those differences is the same as finding a way to profit from actual price movements. A trading program seeks to find ways to operate within the theoretical framework, looking for exceptions, selecting a different time frame and capture profits and all without ignoring the fact that the theory accounts for most of the price movements. BACKGROUND MATERIAL The contents of this book assume an understanding of speculative markets, particularly the futures markets. Ideally the reader should have read one or more of the available trading guides, and understand the workings of a buy or sell order and the specifications of contracts. Experience in actual trading would be helpful. A professional trader, a broker, or a purchasing agent will already possess all the qualifications necessary. A farmer or rancher with some hedging experience will be well qualified to understand the risks involved. So is any investor who manages his or her own stock portfolio. Literature on markets and trading systems has greatly expanded in the 11 years since the last edition of this book. During that time the most comprehensive and excellent work has been jack Schwagers two volume set, Scbwager on Futures (Wiley, 1995), which includes one volume on fundamental analysis and the other on technical analysis. John Murpheys Teclwical Analysis of the Futures Markets (New York Institute of Finance, 1986) and Intermarket Technical Analysis (Wiley, 199 1) are highly recommended. Ralph Vince published a popular work, Portfolio Management Formulas (Wiley, 1990), and there is Peter L. Bernsteins The Portable MBA in Investment (Wiley, 1995), which again provides valuable background material in readable form. There have been quite a few books on specific systems and some on the development of computerized trading methods. The one comprehensive book of studies that stands out is The Encyclopedia of Technical Market Indicators by Robert W Colby and Thomas A. Meyers (Dow Jones Irwin, 1988), which offers an intelligent description of the calculation and trading performance of most market indicators oriented toward equities traders. Comparing the results of different indicators, side by side, can give you valuable insight into the practical differences in these techniques. The basic reference book for general contract information has always been the Commodity Trading Manual (Chicago Board of Trade), but each year Futures magazine publishes a Reference Guide, which gives the current futures and options markets traded around the world. No doubt, all of this information will be available through Internet. For beginning or reviewing the basics, there is Todd Loftons Getting Started in Futures (Wiley, 1989) Little and Rhodes, Understanding Wall Street, Third Edition (McGraw Hill, 199 1) and The Stock Market, 6tb Edition by Teweles, Bradley, and Teweles (Wiley, 1992). The introductory material is not repeated here. A good understanding of the most popular charting method requires reading the classic by Edwards and Magee, Technical Analysis of Stock Trends (John Magee), a comprehensive study of bar charting. Writings on other technical methods are more difficult to find. The magazine Tecbnical Analysis of stocks amp Commodities stands out as the best source of regular information Futures magazine has fewer technical articles, but many of value and many other commodity books express only a specific technical approach. Current analysis of many market phenomena and relationships can be found in The Financial Analysts journal. On general market lore, and to provide motivation when trading is not going as well as expected, the one book that stands out is Lefevres Reminiscences of a Stock Operator (originally published by Doran, reprinted by Wiley in 1994). Wyckoff mixes humor and philosophy in most of his books, but Wall Street Ventures and Adventures Through Forty Years (Harper amp Brothers) may be of general interest. More recently, Jack Schwagers Market Wizards (New York Institute of Finance, 1989) has been very popular. A reader with a good background in high school mathematics can follow most of this book, except in its more complex parts. An elementary course in statistics is ideal, but a knowledge of the type of probability found in Thorps Beat the Dealer (Vintage) is adequate. Fortunately, computer spreadsheet programs, such as Excel and Quattro, allow anyone to use statistical techniques immediately, and most of the formulas in this book are presented in such a way that they can be easily adapted to spreadsheets. Having a computer with trading software (such as Omegas SuperCharts, MetaStock, or any number of products), or having a data feed (such as Telerate or CQG), which offers technical studies, you are well equipped to continue. RESEARCH SKILLS Before starting, a few guidelines may help make the task easier. They have been set down to help those who will use this book to develop a trading system. 35149 Know what you want to do. Base your trading on a solid theory or observation, and keep it in focus throughout development and testing. This is called the underlying premise of your program. 35149 State your hypothesis or question in its simplest form. The more complex it is, the more difficult it will be to evaluate the answer. 3. Do not assume anything. Many projects fail on basic assumptions that were incorrect. 4. Do the simplest tbings ftrst. Do not combine systems before each element of each system is proven to work independently. 5. Build one step at a time. Go on to the next step only after the previous ones have been tested successfully. If you start with too many complex steps and fail, you will have to simplify to find out what went wrong. 6. Be careful of errors of omission. The most difficult part of research is identifying the components to be selected and tested. Simply because all the questions asked were satisfactorily answered does not mean that all the right questions were asked. The most important may be missing. 7. Do not take shortcuts It is sometimes convenient to use the work of others to speed up the research. Check their work carefully do not use it if it cannot be verified. Check your spreadsheet calculations manually. Remember that your answer is only as good as its weakest point. 8. Start at the end Define your goal and work backward to find the required input. In this manner, you only work with information relevant to the results otherwise, you might spend a great deal of time on irrelevant items. OBJECTIVES OF THIS BOOK This book is intended to give you a complete understanding of the tools and techniques needed to develop or choose a trading program that has a good chance of being successful. Execution skill and market psychology are not considered, but only the development of a system that has been carefully thought out and tested. This itself is an achievement of no small magnitude. Not everything can be covered in a single book therefore, some guidelines were needed to control the material included here. Most important are techniques that are common to most markets, such as trend and countertrend techniques, indicators, and testing methods. Popular analytic techniques, such as charting, are only covered to the degree that various patterns can be used in a computerized program to help identify support and resistance, channels, and so forth. There has been no attempt to provide a comprehensive text on charting. Various formations may offer very realistic profit objectives or provide reliable entry filters, even though they are not included. Some popular areas, such as options, are not covered at all. There are many good books on options strategies, and to include them here would be a duplication of effort. Also, those strategies that use statistics, such as price/earnings ratios, specific to equities, have not been included, although indicators that use volume, even the number of advancing and declining issues, you will find in the section on volume because they fit into a bigger picture. This remains a book on trading futures markets, yet it recognizes that many methods can be used elsewhere. This book will not attempt to prove that one system is better than another, because it is not possible to know what will happen in the future. It will try to evaluate the conditions under which certain methods are likely to do better and situations that will be harmful to specific approaches. Most helpful should be the groupings of systems and techniques, which allow a comparison of features and possible results. Seeing how analysts have modified existing ideas can help you decide how to proceed, and why you might choose one path over another. By seeing a more complete picture, it is hoped that common sense will prevail, rather than computing power. PROFILE OF A TRADING SYSTEM There are quite a few steps to be considered when developing a trading program. Some of these are simply choices in style that must be made, while others are essential to the success of the results. They have been listed here and discussed briefly as items to bear in mind as you continue the process of creating a trading system. Changing Markets and System Longevity Markets are not static. They evolve because the world changes. Among those items that have changed during the past 10 years are the market participants, the tools used to watch the market, the tools used to develop trading models, the economies of countries such as japan, the union of European countries, the globalization of markets, and the risk of par ticipation. Under this changing situation, a trading system that works today might not work far into the future. We must carefully consider how each feature of a trading program is affected by change and try to create a method that is as robust as possible to increase its longevity. The Choice of Data System decisions are limited by the data used in the analysis. Although price and volume for the specific market may be the definitive criteria, there is a multitude of other valid statistical information that might also be used. Some of this data is easily included, such as price data from related markets other statistical data, including the U. S. economic reports and weekly energy inventories, may add a level of robustness to the results but are less convenient to obtain. Diversification Not all traders are interested in diversification, which tends to reduce returns at the same time that it limits risk. Concentrating all of your resources on a single market that you understand may produce a specialized approach and much better results than using a more general technique over more markets. Diversification may be gained by trading more than one method in addition to a broad set of markets, provided the programs are unique in style. Proper diversification reduces risk more than returns. Time Frame The time frame of the data impacts both the type of system and the nature of the results. Using 5minute bars introduces considerable noise to your program, making it difficult to find the trend, while using only weekly data puts so much emphasis on the trend such that your trading style is already determined. A shorter time may guarantee faster response to price changes, but it does not assure better results. Each technique must be applied properly to the right data and time frame. Choosing a Method of Analysis Some methods of analyzing the market are more complex than others. This in itself has no bearing on the final success. All good trading methods begin with a sound premise. You must first know what you are trying to extract from the market before you select a technique. If you want to capitalize on long interest rate trends or on the result of government policy, then a weekly moving average or trend system win be the place to start. If you see false breakouts whenever price penetrates the high of the day in the second half of the trading session, youll want to look at a momentum indicator based on 5. 10. or 15minute data. First the idea, then the tool. Trade Selection Although a trading system produces signals regularly, it is not necessary to enter all of them. Selecting one over another can be done by a method of filtering This can vary from a confirmation by another technique or system, a limitation on the amount of risk that can be accepted on any one trade, the use of outside information, or the current volume. Many of these add a touch of reality to an automated process. You may find, however, that too many filters result in no trading. Testing There has been a lot of emphasis on testing, and there is a complete discussion in this book however, testing is most important to confirm, or validate, your ideas. It fails when you use broad tests to find successful techniques. The purpose of testing is to show robustness, that the method works over a wide range of situations in a similar manner. A robust solution will not appear to be as good as the optimal result, but performed properly, it will be a more realistic assessment of expectations. Risk Control Every system must control its risk, and most analysts believe that nearly any system can be profitable with proper risk management. This also means that any system can lead to ruin without risk controls. Risk can be managed from the trade level, with individual stoplosses, to asset allocation, by varying the size of the position traded, and by leveraging and deleveraging. Some form of management is necessary. Order Entry A system that performs well on paper may be dismal when actually traded. Part of a trading program is to know the method of entering and exiting the market and the cost of each trade. Style and cost will have a greater impact on short term systems, which have a smaller profit per trade and are, therefore, more sensitive to transaction costs. There is equal damage in overestimating costs as there is in underestimating them. By burdening a system with unrealistic fees, it may show a loss when it should be a successful trading method. Performance Monitoring and Feedback A system is not done when you begin trading, it is only in a new phase. Actual trading results must be carefully monitored and compared with expectations to know if it is performing properly. It is very likely that slippage will result in some changes to the system rules or to the size of the position traded. Performance monitoring provides the essential feedback needed to be successful. Even a well thought out and tested program may start out badly, but proper monitoring can put it on track. A WORD ON NOTATION USED IN THIS BOOK In attempting to make the contents of this book more practical for many readers, there are three types of notation that can be found mixed together. Of course, the standard mathematical formulas for most methods appear as they had in the previous editions. Added to that are spreadsheet examples, using Corels Quattro code, which is very similar to Microsofts Excel. Readers should have no trouble transferring the examples found here to their own choice of spreadsheet. Finally there is extensive program code with examples in Omegas Easy Language. Although these programs have been entered and tested on TradeStation, there are occasional errors introduced during final editing and in transferring the code into this book. Readers are advised to check over the code and test it thoroughly before using it. In addition, there are times when only a single line of code is shown along with the standard mathematical formula to help the reader translate the technique into a more practical form. Because of the many different forms of formulas, you may find that the standard deviation function takes the spreadsheet form of std rather than the Easy Language notation stddev, or that avg appears instead of average. Please check these formulas for notation consistent with your needs. PREFACE: CLOSING THE GAP BETWEEN EXPECTATIONS AND REALITY 1 INTRODUCTION 1 Technical versus Fundamental 1 Professional and Amateur 2 Background Material 4 Research Skills 5 Objectives of This Book 6